Alors qu’elle avait presque disparu de notre quotidien depuis des décennies, l’inflation réapparaît, dans le sillage de la crise sanitaire. En août 2021, les prix ont augmenté de 3 % au sein de la zone euro (pour un objectif de 2 % fixé par la Banque centrale européenne) contre 1,6 % en avril. D’où vient cette hausse ?
La théorie quantitative de la monnaie (dont Milton Friedman est un ténor) analyse l’inflation comme la conséquence d’une augmentation plus rapide de la quantité de monnaie en circulation que celle de la production, et pourtant monnaie et production augmentent dans les mêmes proportions ces dernières années.
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Alors ? Comme aime le dire Jared Bernstein, un économiste hétérodoxe, l’inflation, c’est « l’énigme numéro un » de l’économie. On parle d’inflation quand le niveau général des prix augmente de manière soutenue et durable.
Alors qu’elle avait presque disparu de notre quotidien depuis des décennies, l’inflation réapparaît, dans le sillage de la crise sanitaire. En août 2021, les prix ont augmenté de 3 % au sein de la zone euro (pour un objectif de 2 % fixé par la Banque centrale européenne) contre 1,6 % en avril. D’où vient cette hausse ?
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Inflation
L’inflation est mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC). Il s’agit d’une moyenne pondérée de prix des biens et services qui sont consommés par les ménages.
Inflation par la demande
Les plans de relance et la réouverture progressive des économies stimulent la demande, jusqu’alors entravée par les mesures sanitaires. Quant à l’offre, elle n’est pas en mesure de suivre.
Elle est encore contrainte par les perturbations ayant affecté les chaînes d’approvisionnement du fait de la pénurie de certains matériaux, comme les puces électroniques essentielles aux secteurs automobile ou informatique.
Ce déséquilibre entre une demande dynamique et une offre qui reste inchangée provoque mécaniquement une hausse des prix. C’est ce que les économistes appellent l’inflation par la demande.
Loi de l'offre et de la demande
C'est la loi d'évolution de l'offre et de la demande d'un bien en fonction de la variation de son prix. Sur un marché s'affrontent des producteurs (offreurs potentiels) et des demandeurs (acheteurs potentiels).
Par ailleurs, cette demande importante incite les entreprises à produire davantage, elles ont donc besoin de main-d’œuvre. Or, si toutes les entreprises souhaitent embaucher, elles créent collectivement une pénurie de main-d’œuvre et n’ont pas d’autres choix que de proposer des salaires plus élevés pour attirer les travailleurs.
Les entreprises répercutent cette augmentation des salaires sur le prix de leurs produits. À titre d’exemple, si un restaurateur augmente le salaire de ses serveurs, nul doute que le prix de votre hamburger augmentera lui aussi.
Boom des énergies
Mais c’est surtout la hausse du prix des énergies (+ 15 % en un an) qui explique l’inflation actuelle. La reprise économique entraîne une forte demande en énergie provoquant une augmentation des prix. Il est assez logique que vous utilisiez davantage votre voiture aujourd’hui que lorsque vous étiez confiné.
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De plus, les entreprises, notamment dans le secteur industriel, sont largement dépendantes du prix de l’énergie et réagissent à cette augmentation en la répercutant, là aussi, sur le prix de leurs produits.
Faut-il s’inquiéter ? La hausse des prix n’est pas toujours synonyme de problèmes économiques et ce que l’on observe à l’heure actuelle relève d’une inflation raisonnable, qui devrait être provisoire.
